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Archive for the ‘財金’ Category

亂想一通~停滯性通貨膨脹

全球最近幾個國家都有停滯性通貨膨脹的感覺

例如:辛巴威.美國.甚至我們居住的台灣

 

什麼叫停滯性通貨膨脹呢stagflation?

ANS:所謂「停滯性通膨」,是指經濟成長停滯與通貨膨脹同時並存。此時一國的經濟成長緩慢,但物價持續攀升,進而引發企業獲利和民間消費支出萎縮、失業率攀升等負面現象。

 

產生停滯性通貨膨脹的原因有二個:

一、預期心理:當政府為抑制通貨膨脹而採取緊縮貨幣政策,雖使失業率大幅提高,但社會大眾已事先預期通貨膨漲會持續下去,故將通膨因素考慮在公司未來成本中,因此,物價不但無法下降,失業率仍然居高不下。

二、供給面:在19731974年,因中東戰爭影響,世界各國物價受到石油價格上漲的壓力而大幅躍升,廠商在無法即時調整、適時適應之下,進入衰退期,失業率大幅提高。美國1970年代歷經失業率、物價年增率高達兩位數,即為停滯性通膨。

解決停滯性通貨膨脹的方案(僅供參考):

一、增加所得:簡單的說就是直接增加人民收入,而增加收入的方法有很多種,可以送錢呀、賺別人的錢等等。

二、減少支出:這裡所謂的減少支出並非減少消費,而是減少人民的稅賦,變相地增加人民實質所得。

三、增加就業機會:政府可以像過去的十大建設、六年國建,創造出更多的就業機會,讓人民可以消費得起;相對的就可以降低失業率了。

四、政府干預:由政府管控、採購所有原物料,並將它依比重分配,這點在共產國家或許比較好執行,民主國家就很難執行了。

五、增加支出:這裡的增加支出主要是以政府為主體,增加支出的方法當然也有很多,有一種是"某"些國家特別喜歡用的"戰爭",有打仗就會有需求,即然有需求就會有人供給,而有供給的話,就會有人生產。

六、開發替代性物品:這需要時間與龐大的金錢,當然需要更大的精力,這或許是個長久之計,但會不會沒跑到終點就先渴死了,也說不定。

 

當然還有很多方案可以執行,但是每個決策都有短、中、長期~正向及負向的影響,這就需要執政者的智慧來運籌帷幄,而我們活老百姓就只有跟"小強"學習,才能愈挫愈勇,永遠打不死!

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《魔球》(Money Ball)

這本書對我的影響很大
當初會買這本書的原因只能說是"緣份"吧!
不單單自己喜愛看棒球
更特別的是…棒球竟然會跟財經扯上關係~
因此反反覆覆看了這本書N次
也從中獲得許多觀念…
有機會大家可以看看這本好書~
 
 
若你是個棒球人…這本書你非看不可
若你不喜歡棒球…這本書裡的道理也許會為你帶來更大的財富
因為真實的案例持續上演中…
 
 
 
《魔球》(Money Ball) 以下轉錄自理財周刊~

運動家隊的總經理比恩(Billy Beane)發明了「魔球原則」,讓資本並不雄厚的運動家戰績,長年與富豪級的洋基隊不相上下。這套「魔球原則」雖是可以拿來選球員,同樣也適用於選股,在美國華爾街,便有不少人信奉這套原則。

對比恩來說,他挑選球員,只看客觀的數據,尤其是長期累積、經過精算的正確數據,使得他以低價挑進的球員,就像是潛力股一般具有爆發力。

並不迷戀明星高價股的比恩,總是趁球員身價居於高檔時賣出,再拿這筆錢去尋找、培養另一支潛力股。套句股市用語:他專買別人看跌股票,專賣看漲股票,也就是:反市場操作

4大標準 挑選明日之星

如果,將「魔球原則」運用於股票投資,共可歸納成4點選股觀念,它們分別是:

1.絕對不花大錢買高價球員(股票),壓低投資風險。

2.重視球員上壘率、選球保送能力(EPS、毛利率)等基本面數據,高過其他數據。

3.挖掘別人看不上眼的明日之星(低價股),從低價股(如王建民之類的球員)中挖寶,等明日之星(低價股)變成巨星(高價股),立刻將它們交易到其他球隊變現(低進高出),再挑選或換取明日之星(換股操作)。

4.運動家隊有名將「再生工廠」之稱,亦即低價買進曾有豐功偉績,但這兩年受傷或陷入低潮的名將(轉機股),等到再生成功,便立刻將他們再賣出。

 

 

 

 

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智慧型投資

最近剛好談論到一個主題…
股票市場屬不屬於"零合市場"
所謂的零合市場…
最簡單的比喻就是睹場
在睹場裡…通常只有贏錢或輸錢
而贏錢輸錢的角色不是莊家就是閒家
這就是所謂的零合市場~
 
在金融市場裡若扣除政府部門及證卷商這二者
期權市場應該最適合用零合市場這個名稱
至於股票市場呢~就多了點想象空間了
因此也讓我想起一本書,在此分享出來 
 
做個智慧的投資人(The intelligent investor)  作者:班傑明‧葛拉漢(Benjamin Graham)
◎智慧型投資有下列幾項關鍵原則:
1.了解你投資的公司
在你考慮投資一家公司之前,就必須先去了解這家公司銷售的商品、經營的方式,以及營收的來源。穩健的投資標的會隨著時間增值,因為這些標的的價值是來自企業長期營運的成果,而不是市場一時的偏好。選擇的關鍵是,要能正確評估你考慮投資的公司未來發展的潛力。你必須對這家公司有足夠的了解,才能合理預測這家公司未來的財務表現。這只有在你深入了解這家企業的營運狀況,以及未來追求獲利的計畫之後,才有可能做到。

2.了解你投資公司的經營團隊
只是投資股票並沒有辦法親自經營公司,股東要充分運用股東全體的力量,了解、監督並管理公司的經營團隊,在你未仔細檢視管理團隊的優點和能力之前,絕對不要貿然投資。

3. 投資是為了長期獲利
除非你認為一家公司能夠因為持續經營而長期獲利,才去買這家公司的股票。絕不要因為你預期之後可以用高價賣出,而去買這家公司的股票——這種心態不過是想要賺其他股東的錢而已。

4. 相信自己的投資判斷
投資人應該根據自己的分析和研究,來決定某項標的是不是值得投資。想追求高於一般水準的報酬,就必須比一般人做更多的研究。最重要的是,不要顧慮其他人怎麼評論你的投資——你永遠無法得知這些人的評論是根據自己的分析,或者只是人云亦云。只要你的資料和推斷禁得起考驗,大多數人支不支持你一點都不重要。不要想靠別人提供你的熱門內線消息,替自己省掉做基本研究的工夫。

5. 以基本價值來選擇投資標的
要不斷提醒自己,市場氣氛多半是受到投資人情緒起伏影響,而不是理性的思考。因此,在大部分的時候,你只要把市場波動當作一種指標就可以了,這種指標可以告訴你自己可能哪裡做得好、哪裡做得不好。如果股價的跌幅跌非常劇烈,這也許是加碼的大好時機;相對地,如果股價的漲勢驚人,也許就是聰明減碼的最佳時機。

「在古老的傳說中,智者把過去所有的紅塵俗事歸結成下面這句話:一切終將成過去。若要用類似的模式把穩健投資的秘訣也精鍊成4個字,我們大膽用這句箴言:安全邊際。這個道理一以貫之,適用所有的投資政策。所有經驗豐富的投資人都知道,安全邊際的概念對於選擇穩健的債券和特別股,是不可或缺的。」

投資時,安全邊際的大小是按照跌價風險最低的股票買入價格計算出來的。這個價格常常會低於公司的內在價值,因為你還必須預留一些空間,以防任何不可預期的外在事件對股價造成影響。如果想購買某家公司的股票,在計算你願意進場的價格時,一定要把安全邊際納入考量,然後用同樣的計算方法去投資20家以上不同的公司股票,長期下來才能獲得令人滿意的收益。

就拿債券來說,安全邊際就是企業獲利除以總利息費用的倍數。如果這家公司過去幾年的獲利相當於公司債券應付利息的4倍或5倍,那這家公司的債券就有相當大的安全邊際。在公司還無法償還應付的利息之前,營業收益必須明顯調降。或者我們可以把公司總值扣掉總負債計算出安全邊際。從這裡可以看出來,公司的淨值如果縮水到什麼幅度,支付應付利息才會發生問題。

到底股票市場屬不屬於零合市場呢?  自由心證囉~ ^^      By  Soros

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投資經典

一張圖足以道儘一個投資者的心聲~
在投資的領域裡
最忌諱二種要命的想法
<<急>>
1.急著"買"  .想要在短時間內賺到超額的報酬  ==>佷多時候都因為急著買…而買在最高點!!
2.急著"賣"   在剛開始獲利時就把投資的標的給出售 ==> 這應該是很多人在這波行情的心聲吧
 
<<貪>>
想要賺取更多的報酬,通常到時後都有機會把本金也一起奉獻出去吧!   
 
所以在投資時要考慮下面幾點
 
<<風險>>
套一句股市名嘴的話"山頂買大誰能賺?谷底買不賺也難…."這句話絕對適用在歷史悠久且優良的公司身上!
 
<<停損>>
坦然的接受並且面對失敗,嚴格的執行停損
千萬別抱持著持續攤平的心態,是好公司也就算了!最怕遇到爛芭樂,等爛芭樂從芭樂樹上掉下來…趴在地上時,再來哭爹喚娘也沒用囉~
 
<<成本>>
看得見的成本
以台灣股票市場為例,每買賣一次的手續費為千分之1.425(即0.001425) ,加上賣出時還要再課徵一筆"證交稅"千分之三(即0.003)
就等於完成一筆買賣就大約要付出千分之6也就是說當你成交金額愈大,你所支出的成本也就愈多~
因此別忘了多使用網路下單或語音下單,千萬別乎略了這一點點的$$哦。
 
看不見的成本
就好比會計學上講的機會成本。
例如今天有二份工作給你選擇,一份的薪水是4萬元,另一份的薪水是3萬元,聰明的你就這種條件當然選擇4萬元,而3萬元就是你的機會成本囉!
也可以換個方式舉例,假設擁有十萬元,一個是用來投資,另一個是用來帶全家出國去遊玩,若你選擇用來投資,那你的機會成本就是帶全家出國遊玩囉~
 
<<停利>>
有風駛盡帆~獲利超出預期立刻離場,或是超出事先分析規劃滿足點時離場。
 
結論
投資的目的在於賺錢,而投資的媽媽就是"儲蓄",養成良好的儲蓄習慣,耐心等待時機的出現。
"運用你輸得起的資金"千萬別把維持家計的$$都拿去投資,在重大壓力之下是很難用清晰的腦筋去思考或決定。
By Soros
 

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白痴選股法

前些日子看到某家公司在股東會上向股東報告時
裡面出現了一個專有名詞   "矛山道士"
正當大家心裡納悶不解時
董事長向大家宣佈….原來指"利率力保 3% 目標到 4%"
這才晃然大悟….真是幽默的老闆呀~
 
也因為這老闆的一句話…突然想到我所謂的"白痴選股法"
什麼是白痴選股法呢?
1. 負債比率低於50% 
    一家優質公司舉債應該要合理,過份槓桿操作萬一升息的話…壓力會挺大的。
2.毛利率30%以上
   一家公司的營收跟毛利率都有相當大的關係,且會影響到淨利,因此盡量挑選毛利率30%以上的個股。
3.股東權益報酬率15%以上
   是衡量普通股每一元權益所能創造之稅後盈餘,報酬率越高,越能為股東創造財富。
4.本益比10倍以下
   即股價/每股稅後盈餘。也可以換個方式解釋:例如本益比10倍,就是等於你要用十元才能賺到一元囉~
以上4個條件假設都列為參考的話…就大大可以將標的降到一定的比例
 
若再考慮歷史股利政策,放長線投資
相信投資報酬率都會挺穩定的~
  

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投資華碩2357心得

2007/06/14
今年三月初,在公開資訊觀測站爬文時
突然看到一個很有趣的數字,2357華碩前二個月的累計營收,竟然比起去年同期成長了128.92%
因為就開始注意這檔個股
到了四月初,一樣在公開資訊觀測站找資料
這回就直接按Ctrl + F 搜索2357,我的媽媽咪呀,前三個月的累計營收,竟然成長了154.12%
且更神奇的是…股價與營收竟然成反向走勢~
因此就開始拿2317鴻海 和 2357華碩 的營收.毛利率及營業淨利相互比較
此時覺得..這檔個股應該被低估了
也收集2357華碩的相資訊(重點在於外資持股)
整理後發現近三年來,外資的持股比重最低在26%附近,最高卻高達41%,而4月下旬也才28%附近~
於是在4/25那天毅然決然進場試一下~價位在77元!
當天收盤時差點沒吐血..竟然收在76元!
不過因為一開始就以中長線為目標,雖然嘴巴說不在意,但心裡還是有點怪怪的 ^^
到了五月初,當然又是到公開資訊觀測站爬文
此時被潑了一盆冷水,因為前四個月的累計營收只成長了134.66%~
但是因為股價也維持在80元附近…因此也不怎麼在意
到了六月初,當然又要爬文了
前五個月的營收成長了121.47%
這時才赫然發現,外資的持股比重到了30以上了耶
而股價也來到87附近
6/12那天因為和老姐糾紛…一氣之下就把我目標3位數的華碩給出脫了,成交價位87.6~投資報酬率約13%
 
結論:
1.運氣還算不錯,因為剛好遇到大多頭!
2.數字會說話
3.忘了王副總(華泰商銀退休)給的座右銘…"3個不ㄉㄨˇ"(1.不吸毒; 2.不賭博; 3.不賭氣)
4.祝2357一路順風!
5.EQ還有很大的進步空間!
 

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